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　　【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】多家券商認(rèn)為，當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)整體估值處于歷史性底部，且基本面存在溫和改善，大盤回調(diào)是把握醫(yī)藥板塊投資機(jī)會的重要窗口。
 

　　從三季度醫(yī)藥板塊的各個子賽道的業(yè)績景氣度來看，與二季度相比平穩(wěn)中微有改善。截至10月10日，已有11股預(yù)告前三季度業(yè)績情況，從預(yù)告歸屬凈利潤上限來看，9月上市的新股益諾思預(yù)計前三季度凈利出現(xiàn)下滑，其他均有所增長。
 

　　其中，中藥企業(yè)東阿阿膠預(yù)計前三季度實現(xiàn)歸屬凈利潤11億—11.75億元，同比增長40%—50%。公司表示，報告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品渠道庫存保持良性，價格體系不斷規(guī)范，盈利能力表現(xiàn)穩(wěn)健，投資回報能力顯著增強(qiáng)，研發(fā)投入進(jìn)一步加大，經(jīng)營質(zhì)量多方位提升。
 

　　同為中藥企業(yè)的佐力藥業(yè)預(yù)計前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.11億元至4.26億元，同比增長43.29%至48.52%。報告期內(nèi)，公司基于烏靈膠囊、靈澤片、百令片三個核心產(chǎn)品是國家基本藥物目錄產(chǎn)品的優(yōu)勢，持續(xù)加強(qiáng)市場拓展，其中烏靈膠囊、靈澤片的銷售收入延續(xù)了較好的市場增長；中藥配方顆粒隨著備案品種增加，銷售收入較上年同期增長顯著。
 

　　原料藥企業(yè)諾泰生物和圣諾生物的業(yè)績均受益于多肽原料藥等銷售收入的增長。其中，諾泰生物預(yù)計三季度實現(xiàn)歸屬凈利潤為1億—1.4億元，同比增加100.56%—180.78%。若直接與半年報數(shù)據(jù)進(jìn)行加總計算，公司前三季度預(yù)計實現(xiàn)凈利3.27億—3.67億元，同比預(yù)增256.72%—300.34%。圣諾生物則預(yù)計實現(xiàn)歸屬凈利潤約為5007.17萬—6119.87萬元，與去年同期相比，增加1527.55萬—2640.25萬元，同比增加43.9%—75.88%。
 

　　對于接下來的醫(yī)藥生物板塊，中信建投研報指出，建議關(guān)注七個方向的投資機(jī)會。其一，制藥及創(chuàng)新藥：化學(xué)制藥板塊收入持續(xù)爬坡，利潤明顯改善；代表性公司研發(fā)費用率整體趨穩(wěn)，持續(xù)以研發(fā)驅(qū)動公司轉(zhuǎn)型升級；創(chuàng)新藥公司快速商業(yè)化，虧損收窄，龍頭公司在手現(xiàn)金及股價表現(xiàn)突出。
 

　　其二，CXO：受去年同期高基數(shù)及下游需求增速放緩影響，板塊增速放緩，各家訂單分化。常規(guī)業(yè)務(wù)及海外訂單仍較穩(wěn)定。
 

　　其三，器械：基數(shù)效應(yīng)弱化，單季度收入增速自23年Q1以來首次轉(zhuǎn)正。行業(yè)內(nèi)部分化明顯，高值耗材整體恢復(fù)最好，集采對高值耗材影響不一，出清的部分品種盈利明顯較快；設(shè)備受更新政策推遲影響，整體有所下滑；IVD下滑較多與基數(shù)及政策擾動有關(guān)。
 

　　其四，中藥：行業(yè)受高基數(shù)及政策擾動整體承壓，但華潤三九等OTC頭部品牌公司表現(xiàn)突出。
 

　　其五，血制品：收入穩(wěn)步增長，盈利能力顯著提升，經(jīng)營質(zhì)量較高，仍處于高景氣階段。
 

　　其六，原料藥：行業(yè)供需逐步恢復(fù)至正常節(jié)奏，同時板塊內(nèi)公司積極推進(jìn)制劑和CDMO轉(zhuǎn)型，貢獻(xiàn)業(yè)績增量。
 

　　其七，連鎖藥店：多因素影響業(yè)績，經(jīng)營階段性承壓。
 

　　國金證券也在研報中表示，隨著正面政策的持續(xù)落地，院內(nèi)需求和消費醫(yī)療需求有望抬頭。看好包括創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、中藥等賽道上的相關(guān)公司。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對任何人的投資建議。