資訊中心

　　【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】 根據(jù)梳理，進(jìn)入12月份以來，有多家藥企按下IPO“終止鍵”，包括皓天科技、廣州醫(yī)藥、國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥等。
 

　　據(jù)悉，12月21日，皓天科技上交所科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變更為“終止”。日前，皓天科技申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件，根據(jù)《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十三條的相關(guān)規(guī)定，上交所終止其發(fā)行上市審核。
 

　　12月19日晚間，白云山公告，董事會(huì)同意終止控股子公司廣州醫(yī)藥股份有限公司頭次公開發(fā)行境外上市外資股(H股)并上市，并同意廣州醫(yī)藥申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)掛牌。掛牌后其還將擇機(jī)尋求在北京證券交易所上市。
 

　　此外，12月14日，深圳證券交易所顯示，上海國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥股份有限公司(簡(jiǎn)稱：國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥)撤回創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，IPO終止。
 

　　根據(jù)資料顯示，皓天科技是一家面向醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)，提供高端藥物原料藥及其關(guān)鍵中間體、佐劑等功能分子的設(shè)計(jì)、合成、功能化應(yīng)用過程中的CDMO和CRO服務(wù)的企業(yè)。從產(chǎn)品線看，皓天科技長(zhǎng)期專注于原料藥、藥物佐劑以及其中間體、雜質(zhì)對(duì)照品等化合物的技術(shù)開發(fā)及產(chǎn)品交付。高活性藥物相關(guān)產(chǎn)品、佐劑相關(guān)產(chǎn)品是公司特色和差異化產(chǎn)品線。
 

　　廣州醫(yī)藥從事醫(yī)藥流通行業(yè)，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)以廣東為核心，向縱深發(fā)展，并在全國(guó)華東、華南、西北、西南區(qū)域?qū)嵤┎①?gòu)?fù)卣?。在白云山?dāng)前大南藥、大健康、大商業(yè)以及大醫(yī)療四大主業(yè)板塊中，廣州醫(yī)藥是大商業(yè)板塊的核心子公司。
 

　　國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥是一家業(yè)務(wù)包含研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及代理等的綜合型藥企，自產(chǎn)產(chǎn)品占主營(yíng)收入過半且占比逐步上升。公司自產(chǎn)產(chǎn)品主要為普瑞巴林膠囊等化藥產(chǎn)品和益心舒顆粒等中成藥產(chǎn)品。尤其是普瑞巴林膠囊，不僅撐起國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥自產(chǎn)藥品收入半邊天，2020-2022年占整個(gè)公司收入比例分別為45.01%、41.46%和37.05%，毛利占比分別為71.22%、66.11%和62.02%，一直是公司主要收入及利潤(rùn)來源。
 

　　據(jù)皓天科技在招股書中所述，公司存在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。2020年、2021年以及2022年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-4275.89萬元、604.55萬元及-6097.49萬元，主要是因?yàn)楣窘?jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，生產(chǎn)采購(gòu)需要提前支付的資金增加所致，此外，2021年、2022年受宏觀市場(chǎng)政策影響，公司進(jìn)一步加大了原材料備貨。隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模和研發(fā)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司營(yíng)運(yùn)資金需求日益增加，如果公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)，可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
 

　　而國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥方面，近期有媒體報(bào)道，其關(guān)鍵核心產(chǎn)品普瑞巴林膠囊的生產(chǎn)批件、核心技術(shù)，均源自收購(gòu)對(duì)象重慶賽維(為公司最重要的全資子公司)背后，重慶賽維在被收購(gòu)前擁有的4張《藥品GMP證書》曾全部遭收回，其中包括普瑞巴林膠囊的《藥品GMP證書》。此外，國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥盡管包括學(xué)術(shù)會(huì)議、拜訪推介等市場(chǎng)推廣費(fèi)用近年來下降，但是銷售費(fèi)用占比始終超過82%、金額也超過6000萬元。
 

　　對(duì)于白云山終止廣州醫(yī)藥上市，白云山表示，本次終止推進(jìn)廣州醫(yī)藥發(fā)行境外上市外資股(H股)并上市相關(guān)工作，不會(huì)影響公司與全體股東的利益，終止事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司及廣州醫(yī)藥的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不利影響，不會(huì)影響公司整體的戰(zhàn)略規(guī)劃。終止分拆上市后，廣州醫(yī)藥擬申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫?，未來將根?jù)資本市場(chǎng)環(huán)境及戰(zhàn)略發(fā)展需要，擇機(jī)尋求在北京證券交易所上市。廣州醫(yī)藥本次掛牌不涉及發(fā)行股份。
 

　　不過有數(shù)據(jù)顯示，廣州醫(yī)藥體量雖然迅速壯大，但業(yè)績(jī)則呈現(xiàn)出增收不增利。合并損益狀況表顯示，2018年-2021年，廣州醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入從358.25億元增加至469.8億元；營(yíng)業(yè)成本從335.45億元增加至439.82億元。照此計(jì)算，廣州醫(yī)藥的毛利潤(rùn)從2018年的22.8億元增加至2021年的29.98億元，期間僅增加了7.18億元。毛利率在6.3%左右浮動(dòng)。2018年-2021年，廣州醫(yī)藥的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從4.16億元增加至7.28億元，但其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅在0.01%左右。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。