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ADC行業(yè)迎黃金時代,券商:上游CDMO頭部有望分享紅利

2023年12月21日 15:48:53來源:制藥網(wǎng)點(diǎn)擊量:37937

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  【制藥網(wǎng) 市場分析】12月21日消息,東曜藥業(yè)-B異動拉升,截至收盤,該股漲幅達(dá)8.12%,報2.130港元,成交額1720萬港元。
 
  消息面上,近期國產(chǎn)ADC海外授權(quán)交易火熱。百利天恒日前發(fā)布公告,其全資子公司SystImmune與百時美施貴寶(BMS)就BL-B01D1(EGFR×HER3雙抗ADC)項目達(dá)成許可與合作協(xié)議,SystImmune將獲得8億美元的首付款,以及可高達(dá)5億美元的近期或有付款;達(dá)成開發(fā)、注冊和銷售里程碑后,還將獲得可高達(dá)71億美元的額外付款;潛在總交易額可高達(dá)84億美元。
 
  12月15日,和鉑醫(yī)藥也發(fā)布公告,公司全資子公司諾納生物與Seagen Inc.已就HBM9033的全球臨床開發(fā)及商業(yè)化訂立許可協(xié)議,諾納生物將獲得5300萬美元預(yù)付款和近期付款,以及可高達(dá)10.5億美元里程碑付款。
 
  據(jù)太平洋證券研報稱,截至2023年12月,國產(chǎn)ADC出海交易已超過20起,交易金額已超過350億美元,中國的藥企再一次成為創(chuàng)新的主角。該行認(rèn)為中國藥企非常擅長工程改造類的創(chuàng)新,ADC可以改造的空間遠(yuǎn)大于其他類型的創(chuàng)新藥,屬于ADC的黃金時代剛剛開始。
 
  數(shù)據(jù)顯示,全球ADC市場規(guī)模呈現(xiàn)逐年增長態(tài)勢,將從2021年的55億美元增至2030年的638億美元,年均復(fù)合增長率達(dá)31.3%。我國ADC藥物市場空間廣闊,2020年至2024年,這一市場將從42億元增長至126億元,年均復(fù)合增長率達(dá)31.61%。
 
  從國內(nèi)外布局情況來看,華金證券分析指出,目前全球共有244款A(yù)DC藥物進(jìn)入臨床試驗階段,其中2款正申請上市,16款處于臨床期,其余多數(shù)處于臨床早期階段。中國共有122款A(yù)DC藥物進(jìn)入臨床試驗階段,其中7款已批準(zhǔn)上市,4款正申請上市,15款處于臨床三期階段。該行建議關(guān)注布局新一代ADC技術(shù)平臺、ADC在研進(jìn)度/商業(yè)化靠前的創(chuàng)新藥企,以及ADC CDMO創(chuàng)新藥企,如東曜藥業(yè)等。
 
  業(yè)內(nèi)認(rèn)為,在ADC市場快速發(fā)展的背景下,上游的“賣水人”有望獲得新機(jī)遇。除了華金證券以外,安信國際此前也在研報中指出,東曜藥業(yè)有望獲ADC CDMO行業(yè)紅利,建議保持關(guān)注。
 
  資料顯示,東曜藥業(yè)聚焦ADC CDMO差異化競爭賽道,業(yè)務(wù)增勢強(qiáng)勁。2023年上半年東曜藥業(yè)CDMO收入4655萬,同比增長105%。目前公司在手CDMO項目達(dá)45個,其中ADC項目28個,占比達(dá)62%。上半年新增項目20個,其中ADC項目15個,包括3個pre-BLA(上市前臨床申報)項目訂單,實現(xiàn)快速鎖定潛在商業(yè)化訂單,加速推進(jìn)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化,并成功達(dá)成多項ADC CDMO長期戰(zhàn)略合作。
 
  目前,東曜藥業(yè)還在持續(xù)加大ADC領(lǐng)域布局,提高生產(chǎn)能力。2023年半年報顯示,公司第二條大規(guī)模的ADC制劑商業(yè)化生產(chǎn)線建成并投入使用。另外,公司第二條、第三條ADC原液商業(yè)化生產(chǎn)線也于報告期內(nèi)建成。據(jù)悉,東曜藥業(yè)抗體原液年設(shè)計產(chǎn)能達(dá)30萬升,ADC產(chǎn)能可達(dá)600kg/年。
 
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